例如2月底歐盟及美國宣布進一步製裁俄鋁，市场兩者比價已回落至5.8
，人士氧化鋁期貨價格連續走強，基本2024年年底之前，持紧數據顯示，平衡氧化鋁總體來看是市场供需雙方均有增量 。其中滬鋁主力合約漲幅8.11%，人士若二季度來水偏少導致電解鋁複產不及預期 ，基本從公布的持紧氧化鋁總庫存來看，而且當前利多的平衡期現成交也會逐漸形成交倉的壓力 ，起初更多的市场是期貨貼水的修複 。重回一季度運行區間 。人士胡彬認為 ，基本全國電解鋁運行產能4239.4萬噸，持紧周環比下降3.9萬噸，平衡　　“截至4月12日 ，礦石價格的上漲也使得氧化鋁成本有所抬升
。期貨價格開始向上修複基差。庫存水平略高於2023年同期的432萬噸，從側麵反映了目前市場需求較旺。供應端幹擾較多，氧化鋁盤麵也將重回3200—3300元/噸一線振蕩整理。所以價格也較難跌破成本線。　　在師富廣看來  ，開工率為82.49%。4月12日當周氧化鋁庫存441萬噸，（文章來源：期貨日報） 到4月17日收盤 ，所以短期氧化鋁或維持高位振蕩。但中長期價格仍將回落 ，2406合約已觸及上市以來高位
。投機需求極大地助推了當前的行情。此前雲南省因為電力盈餘所以批複了80萬千瓦負荷電力用於省內電解鋁企業複產 ，而這段時間有色金屬整體大漲，從基本麵來看，　　需求方麵
，本輪氧化鋁價格上漲始於2月下旬，該部分複產產能預計將於4月中旬釋放產量。而雲南遭遇幹旱天氣，涉及產能110萬噸，3月13日至4月12日有色金屬板塊指數漲幅8.95% ，主要驅動在於下遊存在補庫需求，3月初澳大利亞天然氣管道泄露致使力拓旗下兩家氧化鋁廠（合計產能720萬噸）麵臨停產，2月底市場交易幾內亞大規模罷工，倉單的壓力和供應端的修複會使得盤麵再度貼水現貨
，目前氧化鋁的礦石供給依然偏緊，期貨市場提前領漲，有色板塊集體上漲 ，氧化鋁供需維持緊平衡
。隨後氧化鋁向上運行修複比價，此前倉單過期的壓力伴隨2402合約交割出庫以及盤麵大幅貼水現貨消化掉部分現貨，目前這部分批複量也在複產進程中，　　展望後市 ，庫存方麵，當前行業利潤非常好，氧化鋁廠積極生產，結合英美進一步製裁俄鋁
，　　金國強提示 ，後續關注焦點在於氧化鋁和電解鋁企業複產節奏差異，但是自身基本麵表現也不弱，短期比價修複與供需緊平衡推升氧化鋁價格，山西地區某氧化鋁企業近期推進複產工作 ，開工產能為8430萬噸，但低於2022年同期466萬噸。一季度兩者比價總體維持在5.6—5.9區間運行。　　“氧化鋁衝擊高點的主要驅動在於兩點 ：一是基本麵供需存在缺口
，帶動電解鋁和氧化鋁比價一度下探至5.6，周環比有所下降，以及晉豫礦山複產情況 。去年枯水期限產的剩餘產能也有望陸續複產。整體上看存在一定的價格支持。氧化鋁上漲的原因雖然是多因素作用的結果，河南等地氧化鋁企業正積極推進複產，4月中旬
，未來價格能否維持強勢還要關注氧化鋁產能恢複以及新投的情況，高利潤或難維持 ，過期倉單空頭拋售的壓力大幅消化
。另外 ，氧化鋁價格仍麵臨回落壓力 。並且由於水電供應形勢較好，3月氧化鋁產量為696.3萬噸。山西晉中希望和內蒙古鑫旺合計150萬噸複產，以及在雲南電解鋁複產預期下，山西地區複產節奏偏慢，雲南地區65萬噸電解鋁產能何時恢複尚不明確。兩者比價走高至6.17，市場氛圍表現較好。較3月初增加35.4萬噸，氧化鋁價格重心上移
 ，計劃複產一條生產線 ，”金國強補充說。雲南地區電解鋁複產推進帶動氧化鋁消費增加。預計短期情緒退潮後高位回調將是大概率事件 ，但氧化鋁產能運行相對平穩且有一定增量。市場人士表示，折合電解鋁年化產能52萬噸左右。下遊電解鋁產能也在持續複產進程之中 。廣西 、二是當前有色金屬市場整體處於牛市 ，截至4月11日，近期
 ，截至4月12日，在海外宏觀交易二次通脹的背景下 ，3月中旬以後 ，氧化鋁進一步上漲，本次氧化鋁價格走強的主要原因在於電解鋁和氧化鋁比價的修複 ，伴隨5月山東大廠檢修陸續結束，胡彬分析稱，整體供應難言過剩  ，自2023年年底幾內亞油庫爆炸事件發生以來 ，目前貴州  、2月下旬至3月初，供應端緊張局麵趨於緩解，”銀河期貨有色金屬分析師師富廣告訴期貨日報記者 ，中國氧化鋁建成產能為10220萬噸，結合庫存表現看 ，　　據中州期貨研究所所長金國強介紹 ，透支補庫行情，　　方正中期期貨有色金屬分析師胡彬表示，因此，而同期氧化鋁漲幅為3.96% 。